股指期貨交易將于4月16日正式推出，迄今為止，全國開戶數(shù)僅為5000多戶，目前投資者熱情不高。光50萬元的開戶資金就難倒不少人，更別提炒期貨的專業(yè)技術(shù)要求高、風險收益都被放大等因素。不少市民接受記者采訪時都表示不敢邁進去，業(yè)內(nèi)有人戲稱：“一般人玩不起，玩的都不是一般人。”
早在股市正式交易之時，就有人呼吁開設(shè)股指期貨交易，這樣連頭帶尾計算，已經(jīng)有18年了，如今終于等到了股指期貨交易正式推出。面對千呼萬喚始出來的股指期貨，淮南的廣大股民如何應對？為此，記者電話采訪了北京的股市老師，請他談談什么是股指期貨，以及股指期貨交易正式推出后對股票市場有何影響。
山寨版的股指期貨
什么是股指期貨呢？可能炒股的人多多少少都知道一些，但很多人又不是很了解。北京的股市老師用一個山寨版的故事，解釋了什么是股指期貨：
朋友郎先生和邵先生對研究中國股市非常有興趣，一天，他們二位就大盤趨勢展開了激烈的辯論。郎先生認為，今年6月份滬深300指數(shù)一定會高于2194點。邵先生則看壞后市，認為6月時滬深300指數(shù)不可能漲到2194點。雙方爭執(zhí)不下，于是決定一“賭”定輸贏——屆時，如果指數(shù)高于2194點，郎先生獲勝，每高一個點，邵先生要賠給郎先生300元錢；如果指數(shù)低于2194點，邵先生獲勝，每低一個點，郎先生賠給邵先生同樣的數(shù)目。為了證明這場“豪賭”是一次嚴肅的交易行為，他們簽署了一份合約，并且找來了中間人易先生作為見證。而易先生擔心這哥倆說了不算，向雙方各收取了一定數(shù)額的保證金。
假設(shè)這件事發(fā)生在公元2010年4月13日14時01分，2194點是此時滬深300指數(shù)期貨2010年6月合約（IF0906）的成交價格。郎先生在此點位買進這張合約，我們稱他是多頭，邵先生在此點位賣出這張合約，也就是空頭，而他們玩的這個游戲就叫做股指期貨。故事中的易先生當然是虛構(gòu)的，他的實際身份是中國金融期貨交易所。
股指期貨是從商品期貨發(fā)展而來的金融衍生品，是以股票價格指數(shù)為標的物的金融期貨合約。其游戲規(guī)則與商品期貨基本一致，只不過股票指數(shù)不是實物商品，不能像商品期貨那樣進行實物交割，它采用的是現(xiàn)金交割方式。此外，股指期貨的報價單位是指數(shù)點，而商品期貨則以一定數(shù)量的貨幣進行報價。上面所講的郎先生和邵先生的故事，或許可以幫助大家理解股指期貨：它是一種買賣指數(shù)未來點位的合約，每個指數(shù)點的價值是300元，上漲多頭盈利，下跌空頭賺錢。因而也可以說，滬深300指數(shù)期貨就是以每點300元為賠率的看多看空競局。
開戶得有50萬資金還要通過測試
要炒股指期貨，就要先到期貨公司去開戶。北京的股市老師說，北京大多數(shù)期貨公司都可以開戶。但是，到現(xiàn)在為止開戶者并不多，面對“冷遇”，業(yè)內(nèi)人士表示“在意料之中”。他告訴記者，投資者要先到營業(yè)部開一個商品期貨的賬戶，然后再往賬戶里打足50萬元的資金，才可以申請開通股指期貨。北京人還算比較有錢，前兩年全民炒股熱潮時，拿幾千幾萬元到股市試試運氣的市民不在少數(shù)，但一下子要拿出50萬元來，很多人就不會這么痛快了。一位家庭收入在50萬元左右的白領(lǐng)男士到某期貨公司開戶之后，一直不敢往賬戶里打錢，左右觀望。老師說：“哥玩的不是股指期貨，哥玩的是勇氣。”
有錢開戶還不行，投資者還必須具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近3年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。沒有這些經(jīng)驗，期貨公司可以提供培訓；如果不接受培訓，不具備期貨知識，就不可能通過測試。
期貨交易與股票是完全不同的炒法
經(jīng)過前兩年股市熱的洗禮，很多人懂得炒股票了，一天交易一次很簡單，被套牢了放個十年八年也無所謂。股指期貨的標的物雖然是滬深300股，但是卻與股票是完全不同的炒法。
股票只能買漲，期貨可以買漲也可以買跌，雙向交易。而且，一天之內(nèi)可以多次交易，可以先買再賣，也可以先賣再買。老師說，在最近一年的仿真交易中，有的高手專門炒“點差”，用幾千元錢來來回回地做，一天來回交易兩百次甚至更多，盤感要非常之好。股指期貨交易的手續(xù)費一般比較低，大約萬分之一，按滬深300現(xiàn)在點數(shù)計算，買賣一手合約手續(xù)費在100元多一點。
股指期貨有交割期，一般是到期月份的第三周的周五，就算當時覺得最理想的價位還未到達，哪怕是虧大了，也不得不交割。交割完之后，合約便不存在了，得重新來。股市里那種一個勁地死扛等解套的想法不能有。期貨買賣就像乘坐班車，只要到站了，任何人都得下車，下車后還想坐，就要再換乘下一班。
賺得多，賠起來也很厲害
股指期貨交易實行保證金制度。比如，現(xiàn)在的滬深300是3300點左右，按規(guī)定1點300元，做1手合約價值約100萬元。但實際上，投資者并不需要拿100萬元來做交易，而只需要一定的保證金就可以了。中金所在仿真交易中規(guī)定股指期貨的保證金是12%，而一般期貨會在這個基礎(chǔ)上增加幾個點，比如說3%，那么，投資者只需要拿出15萬元就可以做1手股指期貨的交易。如果漲1%，股票100萬元賺1萬元，期貨賺6萬多，是股票收益的6倍。當然，這說的是運氣好的時候。股指期貨以小博大可以贏得高收益，同時也就伴隨著高風險。比股票能多賺6倍，也能比股票多賠6倍。期貨公司有專門負責監(jiān)控的工作人員，如果賠錢了，保證金不夠，就會提醒投資者追加保證金；如果投資者沒有保證金可追加，那么期貨公司就會在穿倉前強行替投資者平倉，以免期貨公司自己遭受損失。
(記者 李 鈞 張雪峰)
